國(guó)慶假期過(guò)后，食用和工業(yè)乙醇市場(chǎng)熱度不減，銷區(qū)華東率先發(fā)力，產(chǎn)區(qū)東北、河南不甘落后，全國(guó)范圍內(nèi)僅有東北地區(qū)價(jià)格在6000以下，目前華東地區(qū)乙醇價(jià)格已經(jīng)至6400-6600元/噸含稅。本輪乙醇漲價(jià)多數(shù)業(yè)者略感蒙圈，但卓創(chuàng)認(rèn)為，持續(xù)以來(lái)的乙醇生產(chǎn)企業(yè)、下游企業(yè)低庫(kù)存或?yàn)闈q價(jià)主因，疊加節(jié)后補(bǔ)貨，原料玉米的居高運(yùn)行，為本輪乙醇漲價(jià)創(chuàng)造新契機(jī)，目前以蘇北地區(qū)為例，正在向2月上旬創(chuàng)造的年內(nèi)高點(diǎn)發(fā)起總攻。

圖1 主產(chǎn)區(qū)95%乙醇價(jià)格走勢(shì)

持續(xù)以來(lái)乙醇生產(chǎn)企業(yè)及下游庫(kù)存均處于低位，導(dǎo)致乙醇價(jià)格今年處于易漲難跌狀態(tài)。

以卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)的月度庫(kù)存監(jiān)測(cè)情況來(lái)看，今年除去2月由于運(yùn)輸及消毒以外的需求下降導(dǎo)致的年內(nèi)庫(kù)存達(dá)到20萬(wàn)噸以外，其余月份庫(kù)存在7萬(wàn)-13萬(wàn)，較去年同期水平降5萬(wàn)-10萬(wàn)噸不等。下游今年的低庫(kù)存更多的是由于乙醇不斷走高的行情而導(dǎo)致的持續(xù)追高謹(jǐn)慎心態(tài)，而生產(chǎn)企業(yè)的低庫(kù)存大多是由于主產(chǎn)區(qū)東北以合同居多，大部分企業(yè)預(yù)售下月貨物為主。

國(guó)慶節(jié)后華東散戶率先補(bǔ)貨，僅28%的開工負(fù)荷工廠現(xiàn)貨迅速吃緊，而東北吉林地區(qū)國(guó)慶期間負(fù)荷有降，雖黑龍江地區(qū)進(jìn)入提升產(chǎn)量狀態(tài)，但是節(jié)后銷區(qū)供應(yīng)吃緊，需求迅速向東北傾斜，工廠5800-5850元/噸附近接貨尚可，本周快速上漲后，買盤難免存有追高觀望想法。

原料玉米10月進(jìn)入上市季節(jié)，但并未迎來(lái)走弱行情。東北產(chǎn)區(qū)收割進(jìn)度緩慢，優(yōu)質(zhì)糧供應(yīng)稍顯緊張，貿(mào)易商收購(gòu)成本較高，收購(gòu)積極性略受影響，新糧上貨量暫不集中，部分貿(mào)易商暫觀望。而華北貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，農(nóng)戶惜售，下游企業(yè)到貨量不佳。華北地區(qū)收購(gòu)進(jìn)度尚可，總體超過(guò)七成。當(dāng)前東北地區(qū)玉米價(jià)格在2100-2250元/噸含稅，以2200元/噸計(jì)算，東北酒精成本在5700-5800元/噸附近。

對(duì)于后市，業(yè)者大多迷茫，主要是基于當(dāng)前乙醇上漲原因空前復(fù)雜，一方面是原料玉米看漲預(yù)期下，即使中期乙醇價(jià)格可能回調(diào)，但長(zhǎng)線未必沒有再漲機(jī)會(huì)。

另一方面是持續(xù)以來(lái)上漲已經(jīng)給予下游太多壓力，一旦出現(xiàn)減產(chǎn)情況，將會(huì)對(duì)乙醇的產(chǎn)區(qū)、銷區(qū)交替式上漲形成壓力。當(dāng)前對(duì)于貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，大部分仍意向保持手中有貨，但快進(jìn)快出操作居多。